中国大豆期货价格走势,主要受国内外大豆价格影响。中国是大豆进口的第一大国,2017年大豆进口量超过9800万吨,比上年增长47%,主要原因是大豆价格相对坚挺,加工企业的大豆生产成本与往年相比略有下降。中国经济增长率在2015年末达到顶峰,全年进口创下历史新高,为国内大豆进口的最大增量。受此影响,我国大豆期货价格走势与国际大豆价格走势高度相关。

目前,中国大豆现货价格处于2013年以来的低位,并且收储政策也不利我国大豆进口。从长期来看,中国大豆种植面积难以增加,价格走势呈现一定幅度下跌。我国在2018年种植的大豆主要是东北大豆,而东北大豆面积约占全国大豆种植面积的四分之一,大豆产量远远低于世界平均水平。从长期来看,我国大豆种植效益大幅下降,因此,国内外大豆价格走势十分不平衡,预计2018年大豆价格会出现波动,呈现出稳步下跌的走势。

今年受国际大豆价格下跌影响,我国大豆进口量有所减少,但是在今后仍然将保持每年8%左右的增幅。由于国内大豆压榨企业压榨利润可观,下游大豆需求量较大,在环保治理的利好影响下,预计明年大豆进口量会较上年增加。

国内豆粕库存减少

随着榨利丰厚,加上豆粕价格高企,近几个月我国大豆进口量有所增加。据海关统计,我国1—9月大豆进口量同比增加55.1%,其中10月份进口大豆达到409万吨,创下历史同期最高纪录,全年进口量超过1200万吨。由于进口大豆成本较低,今年进口大豆到港量大幅增加。进口大豆到港量主要来自两部分地区,一是港口,二是油厂。从9月份开始,我国进口大豆到港量明显增加,油厂开工率增加,市场供应有所增加,进口大豆供应相对偏紧。

国产大豆产量维持平稳

今年,我国大豆种植面积有所减少,因此我国大豆产量仅维持在700万吨左右。由于近两年国家大力推广新的大豆种植面积,我国大豆播种面积有所增加,今年大豆产量维持平稳,因此,国内大豆产量与进口量出现了一定的关系。我国大豆进口量较上年有所增加,但由于国内大豆库存量较少,市场供应仍较紧张。由于今年我国大豆进口量将大幅度增加,预计今年我国进口大豆到港量在600万吨左右。虽然我国大豆产量较上年有所增加,但由于进口大豆到港量较低,加之贸易商收购的大豆还未进行集中采购,使得国内大豆库存充足,且压榨企业库存量较大,目前国内大豆库存处于相对较高水平。据了解,目前国产大豆库存约为740万吨左右,与上年同期相比仍然较高,较去年同期偏低。由于我国国内大豆产量整体较高,且进口大豆量较少,对国内大豆供给有一定的影响。

豆粕需求回升

随着生猪养殖持续恢复,生猪养殖业在明年春节前基本就已经进入了旺季,不过受国内部分地区疫情防控的影响,各地生猪养殖场户对生猪复养情况较为悲观,养殖户补栏积极性不高,这对豆粕需求的改善有限。春节后豆粕需求减少,油厂开工率下降,加之近期DDGS、DDGS等其他替代品趋弱,豆粕需求减弱,这使得豆粕库存出现了明显的回升。据统计,国内4月份饲料总产量为164万吨,较3月的123万吨增加5.8%,为近年来同期最高水平。由于国内大豆库存量较高,豆粕库存量在年后开始出现明显下降。据统计,11月份国内饲料总产量为1135万吨,较10月的116万吨下降3%,为历年同期最高水平。