什么是国债期货合约？

国债期货合约是一种标准化合约，买方同意在未来某个特定日期以预定的价格购买特定面值（数量）的政府债券。美国国债期货合约在美国芝加哥商品交易所（CME）进行交易。

合约面值

每张美国国债期货合约代表 100,000 美元的债券面值。例如，如果 10 年期国债期货合约的价格为 100.15，则这意味着每一份合约代表价值 100,150 美元的债券。

合约价格

国债期货合约的价格以“点数”表示，每个点数代表 100 美元。100.15 的合约价格等于 100,150 美元。

合约价值的计算

美国国债期货合约的价值可通过以下公式计算：

合约价值 = 合约面值 x 合约价格

例如，10 年期国债期货合约的合约价值为：

合约价值 = 100,000 美元（合约面值）x 100.15（合约价格）

合约价值 = 10,015,000 美元

100.15 的合约价值为 10,015,000 美元。

如何理解合约价值？

合约价值代表买方在未来交割日期购买债券的承诺金额。如果合约价格高于债券的实际价格，则合约买方将获得利润。如果合约价格低于债券的实际价格，则合约买方将遭受损失。

其他影响因素

除了合约面值和价格外，还有其他因素也会影响国债期货合约的价值，例如：

• 利率预期：利率上升会导致国债期货价格下跌，反之亦然。
• 通胀风险：通胀预期上升也会导致国债期货价格下跌。
• 经济状况：经济疲软通常会导致国债期货价格上涨。

美国国债期货合约的价值由合约面值和价格共同决定。合约价值代表买方在未来交割日期购买债券的承诺金额。通过理解这些因素，交易者可以做出更明智的国债期货合约交易决策。