导言

近期，石油期货价格罕见跌至负值，引发全球市场震动。这是怎么回事？石油期货为何会变成负数？将深入浅出地解析石油期货负数背后的原因。

一、石油期货概述

石油期货是一种金融衍生品，是由买方和卖方在未来特定时间以特定价格买卖一定数量石油的合同。石油期货交易在全球商品交易所进行，例如纽约商品交易所（NYMEX）和国际石油交易所（ICE）。

二、供过于求：负数源头

石油期货价格跌至负数的主要原因是供过于求。由于新冠肺炎疫情导致全球经济活动急剧放缓，石油需求大幅下降。与此同时，石油生产国继续增产，导致石油供需严重失衡。

1. 需求骤降

疫情封锁措施限制了出行和经济活动，减少了对石油的消费。交通运输、航空和工业用油需求锐减，导致石油库存迅速积累。

2. 生产继续

尽管需求疲软，但主要石油生产国，如沙特阿拉伯和俄罗斯，仍在增产。他们希望通过低价扩大市场份额，并迫使其他生产商退出市场。

三、合约到期：搬运噩梦

石油期货合约通常在特定月份到期，买方必须在此之前收取或交付石油实物。为了避免实物交收，交易员通常会在到期前平仓合约。

在供过于求的情况下，买方很难找到愿意接手的卖方。这导致期货合约价格急剧下跌，甚至跌至负值。因为买方宁愿支付费用来避免实物交收，也不愿承担持有多余石油的风险。

四、存储空间不足：雪上加霜

由于石油库存激增，全球石油存储空间变得极为紧张。储油罐和管道已经装满，船舶也被用作临时存储设施。当存储空间耗尽时，石油买家被迫找到其他存储方式，或者以任何价格出售自己的石油。

石油期货价格跌至负数是供过于求、合约到期和存储空间不足共同作用的结果。这是石油行业前所未有的事件，反映了新冠肺炎疫情对全球经济和商品市场的严重影响。负油价可能会持续一段时间，直到供需失衡得到解决。