什么是期货平均持仓成本？

期货平均持仓成本，也称为期货持仓成本基差，是指期货持仓者为持有其头寸而支付或收取的隐含利息。它是期货价格相对于其标的资产（如股票、商品或债券）价格的溢价或折价。

如何计算期货平均持仓成本？

期货平均持仓成本可以通过以下公式计算：

期货平均持仓成本 = 期货价格 - 标的资产价格 / 标的资产价格 年化无风险利率 到期时间

其中：

• 期货价格：当前期货合约的价格
• 标的资产价格：标的资产在交割时的预期价格
• 年化无风险利率：与到期时间相匹配的无风险利率（例如，国债利率）
• 到期时间：期货合约到期的天数

期货平均持仓成本的意义

期货平均持仓成本提供了以下重要信息：

• 仓位成本：它表示持有期货头寸的隐含成本或收益。
• 市场情绪：正的期货平均持仓成本表明市场对标的资产持乐观态度，而负的期货平均持仓成本则表明市场持悲观看法。
• 套利机会：期货平均持仓成本可以用于识别套利机会，即同时持有标的资产和对应期货合约以获利。

期货平均持仓成本的示例

假设一份期货合约的当前价格为 100 美元，标的资产的预期交割价格为 95 美元，年化无风险利率为 5%，到期时间为 3 个月。

期货平均持仓成本 = 100 美元 - 95 美元 / 95 美元 5% 90 天 / 365 天 = 0.274%

这表示持有该期货头寸的隐含年化成本为 0.274%。

影响期货平均持仓成本的因素

以下因素会影响期货平均持仓成本：

• 标的资产价格：标的资产价格的预期变化会影响期货平均持仓成本。
• 无风险利率：无风险利率的变动也会影响期货平均持仓成本。
• 到期时间：期货合约到期时间的长短也会影响期货平均持仓成本。
• 市场情绪：市场对标的资产的看法会影响期货平均持仓成本。
• 仓位规模：期货头寸的规模也会影响期货平均持仓成本。

期货平均持仓成本是一个重要的指标，可提供有关期货头寸持有成本、市场情绪和套利机会的信息。了解期货平均持仓成本对于期货交易者和投资者做出明智的决策至关重要。