纽约期货交易所（NYCE）是全球最重要的棉花期货交易平台之一。棉花期货是一种合约，允许买卖双方在未来的某个日期以特定价格交换一定数量的棉花。棉花 5 月代码（HHI5）是 NYCE 上交易的一种特定棉花期货合约，到期日为每年 5 月。

交易时间

NYCE 上棉花期货的交易时间如下：

• 星期一至星期五：美国东部时间上午 8:30 - 下午 1:15
• 星期一至星期四：延长交易时间：美国东部时间下午 1:15 - 下午 2:00

合约规格

棉花 5 月代码合约的规格如下：

• 合约单位：50,000 磅
• 交割等级：可交割棉花的质量和标准
• 交割月份：每年 5 月
• 最小价格变动点：0.01 美元/磅
• 每日限仓：35,000 手

交易规则

开仓

• 买方以高于卖方报价的价格买入合约，卖方以低于买方要价的价格卖出合约。
• 买方为合约保证金，卖方为合约保证金金的收款方。

平仓

• 持仓方以相反价格的合约卖出或买入相同数量的合约，以平仓现有的头寸。
• 平仓时，买卖双方对所持有的合约价值进行结算。

交割

• 合约交割时，卖方要向买方交付一定数量的符合合约规格的棉花。
• 买方要向卖方支付合约价值的余额。

合约定价

棉花期货合约的价格受多种因素影响，包括：

• 供求关系：棉花的供应量和需求量会影响价格。
• 天气条件：极端天气条件会影响棉花产量，从而影响价格。
• 宏观经济因素：经济增长、利率和通胀等宏观经济因素也会影响棉花价格。
• 因素：政府政策、贸易争端和地缘事件也会影响棉花价格。

合约用途

棉花 5 月代码合约有多种用途，包括：

• 套期保值：棉花生产商和消费者可以使用期货合约来锁定未来的价格，从而减少价格波动的风险。
• 投资：交易者可以买卖期货合约以获取价格波动带来的利润。
• 价格发现：期货合约的价格提供了市场对未来棉花供求关系的预测，为市场参与者提供了重要的价格信息。
• 商品指数：棉花期货合约是用来衡量商品价格走势的各种商品指数的组成部分。