短期国库券期货是一种金融衍生品，它允许投资者对未来特定日期的短期国库券价格进行投机或对冲风险。短期国库券期货公式可用于计算期货合约的价格。

五个子

1. 期货价格的组成

短期国库券期货价格由以下部分组成：

• 现货价格（S）：合约到期时基础证券（短期国库券）的现货价格。



• 无风险利率（r）：到期时的无风险利率。
• 到期时间（T）：合约到期的天数，以年为单位。

2. 期货价格公式

短期国库券期货价格 (F) 的公式如下：

F = S e^(r T)

3. 公式的含义

该公式表明期货价格等于现货价格乘以到期时该价格的未来价值。未来价值是通过将现货价格乘以到期时的无风险利率和时间来计算的。

4. 公式的应用

该公式可用于：

• 计算期货价格：如果已知现货价格、无风险利率和到期时间，则可以使用该公式计算期货价格。
• 评估期货价值：如果已知期货价格和现货价格，则可以使用该公式评估期货价值，判断是否被高估或低估。
• 对冲风险：投资者可以购买或出售期货合约来对冲基础证券价格波动的风险。

5. 公式的局限性

该公式基于以下假设：

• 无风险利率在期货合约的整个生命周期内保持不变。
• 市场是有效的，没有套利机会。
• 基础证券不支付利息。

在现实世界中，这些假设并不总是成立，因此公式可能无法产生准确的期货价格。

实例

假设现货价格为 100 美元，无风险利率为 5%，到期时间为 90 天（0.25 年）。根据公式，期货价格为：

F = 100 e^(0.05 0.25)

F = 101.25 美元

解释：

这表明期货合约的价值为 101.25 美元。这是因为投资者愿意支付该价格来锁定 90 天后购买 100 美元短期国库券的权利。