何为期货

期货是一种金融衍生品合约，允许交易者在未来特定日期以特定价格买卖某项标的资产。标的资产可以是商品（如石油、黄金），也可以是金融工具（如股票指数、债券）。

期货合约定价

期货合约的价格由市场力量决定，主要基于以下因素：

• 现货市场价格：期货价格通常与标的资产的现货市场价格挂钩。



• 供需关系：如果市场上该标的资产需求较高而供应较低，期货价格会上升；反之，如果供应较高而需求较低，期货价格会下降。
• 利率：利率变动会影响期货价格，因为期货交易涉及借贷。利率上升会提高持有期货合约的成本，导致期货价格下跌；利率下降会降低持有成本，导致期货价格上涨。
• 市场情绪：市场参与者的信心和乐观程度会影响期货价格。积极的情绪会推高价格，而消极的情绪会压低价格。

最低价的计算

期货合约的最低价通常被称为“结算价”。结算价由期货交易所或结算所计算，并基于以下因素：

• 现货市场收盘价：期货合约到期时，标的资产的现货市场收盘价。
• 合约条款：期货合约中规定了结算机制，包括结算价的计算方法。

结算价的计算示例

以小麦期货合约为例：

假设小麦期货合约将在本月 30 日到期，现货市场收盘价为每吨 200 美元。合约规定结算价为现货市场收盘价减去 1 美元。

小麦期货合约的结算价将为：

结算价 = 现货市场收盘价 - 合约折扣

结算价 = 200 美元/吨 - 1 美元/吨

= 199 美元/吨

影响最低价的因素

需要注意的是，结算价也可能受到其他因素的影响，例如：

• 交易量：交易量大的合约往往会有更精确的结算价。
• 市场流动性：流动性较高的合约结算价波动幅度较小。
• 监管规定：政府或监管机构的规定可以影响结算价的计算。

最低价的重要性

期货合约的最低价具有以下重要性：

• 确定交易者的盈亏：期货合约到期时，交易者的盈亏由结算价决定。
• 影响期货市场的稳定性：结算价的准确性对于维持期货市场的秩序至关重要。
• 提供价格基准：期货合约的最低价可以作为该标的资产未来价格的基准。