恒生指数期货是一种衍生金融工具，允许投资者对恒生指数未来的价格走势进行投机或对冲。了解恒生指数期货的合约单位（即一手）和杠杆倍数至关重要，因为它们会影响投资者的风险和潜在收益。

一手合约单位

一手恒生指数期货合约代表的是100 份恒生指数。也就是说，每变动 1 点恒生指数，一手合约的价值就会相应变动 100 港元。

杠杆倍数

恒生指数期货是一种杠杆化的投资工具。杠杆倍数是指投资者投入的资金与控制的合约价值之比。恒生指数期货的杠杆倍数由交易所设定，通常在 10 倍至 20 倍之间。

计算方式：

杠杆倍数 = 合约价值 / 投资者投入资金

例如：

• 如果一手恒生指数期货合约的价值为 100 万港元，杠杆倍数为 20 倍，则投资者只需要投入 50,000 港元即可控制价值 100 万港元的合约。

杠杆的风险与收益

杠杆可以放大投资者的收益和损失。虽然高杠杆可以提高潜在收益，但它也会增加风险。这是因为杠杆放大了市场的波动性，导致亏损可能超出投资者的初始投入资金。

优势：

• 放大收益：高杠杆可以放大投资者的收益，即使市场波动较小。
• 小额投资：杠杆允许投资者以较小的资金控制较大的仓位。

劣势：

• 放大损失：高杠杆也会放大投资者的损失，导致亏损可能超出初始投入资金。
• 追加保证金：如果市场波动剧烈，投资者可能需要追加保证金以维持仓位。

交易成本

交易恒生指数期货时需要考虑交易成本，包括手续费、结算费和过夜利息。手续费通常为合约价值的万分之几，结算费为合约价值的千分之几，过夜利息取决于合约的持有时间和市场利率。

如何计算风险敞口

风险敞口是指投资者在恒生指数期货中可能面临的最大潜在损失。要计算风险敞口，需要考虑以下因素：

• 合约价值：每变动 1 点恒生指数，一手合约的价值变动 100 港元。
• 合约数量：投资者持有的合约数量。
• 止损水平：投资者预先设定的亏损承受限度。

计算方式：

风险敞口 = 合约价值 × 合约数量 × 止损水平

例如：

• 如果投资者持有两手恒生指数期货合约，每手价值 100 万港元，止损水平为 500 点，则风险敞口为 100 万 × 2 × 500 = 10 亿港元。

了解恒生指数期货的一手合约单位和杠杆倍数对于投资者至关重要。杠杆可以放大收益和风险，因此投资者需要仔细考虑自己的风险承受能力和交易策略。在进行任何交易之前，投资者还应考虑交易成本和风险敞口。