远期合约和期货合约都是衍生品合约，但它们在违约风险方面存在显着差异。将探讨为什么远期合约的违约风险通常低于期货合约。

什么是远期合约和期货合约？

• 远期合约是私人协议，在特定的未来日期以特定的价格买卖特定数量的标的资产（例如商品、股票或债券）。
• 期货合约在交易所进行标准化交易，规定了标的资产的未来交割日期和价格。

违约风险

1. 对手违约风险

• 远期合约是私人协议，这意味着只有两家参与方参与交易。如果一方违约，另一方可能面临重大损失。
• 期货合约在交易所进行交易，交易所扮演着中央清算方的角色。这降低了对手违约风险，因为交易所承担了违约方的义务。

2. 价格变动风险

• 远期合约是场外交易 (OTC) 的，这意味着它们不受到交易所规则的监管。如果标的资产的价格大幅变动，一方可能无力履行合约。
• 期货合约受交易所规则的约束，该规则设定了市场头寸大小和保证金要求的限制。这有助于减轻价格变动带来的风险。

3. 信用风险

• 远期合约的参与方必须对彼此有信心才能达成协议。如果一方的信用恶化，另一方可能会担心该方无法履行其义务。
• 期货合约的参与方通过交易所交易，交易所负责评估和管理信用风险。这降低了两方之间出现信用问题的风险。

4. 流动性风险

• 远期合约的流动性通常低于期货合约，因为它们是私人协议。如果一方希望提前平仓，找一个愿意接手该合约的人可能非常困难。
• 期货合约在交易所交易，流动性很高。这意味着参与方可以随时轻松地平仓。

5. 结算风险

• 远期合约是在合约到期后以标的资产的实际交割进行结算的。这意味着存在结算风险，即一方可能无法或不愿意交割资产。
• 期货合约通过现金结算，消除了结算风险。

远期合约暴跌会影响近期合约吗？

一般情况下，远期合约暴跌不会显着影响近期合约。这是因为近期合约由不同的参与方持有，并且其风险敞口与远期合约不同。在极端情况下（例如标的资产价格暴跌会导致大量违约），近期合约也可能受到影响。

总而言之，远期合约的违约风险通常低于期货合约。这是由于中央清算、流动性管理、结算保证和信用风险评估等因素的综合影响。投资者在选择衍生品合约时应考虑其固有的违约风险。