期货是一种金融衍生品合约,买卖双方约定在未来某个时间以预定的价格买卖一定数量的标的物。其中,“PBM”和“BPV”是期货交易中常见的两个术语。
保证金率(Margin Requirement)是指期货交易中,交易者需要向交易所缴纳的资金占交易标的物价值的比例。保证金作为履约保证,如果交易者无法履行合约,交易所可以用保证金来弥补其违约造成的损失。
保证金率由交易所根据标的物的风险程度等因素设定,不同合约的保证金率可能不同。一般来说,波动性较大的标的物,其保证金率也会较高。
例如:投资者想要交易1手沪铜期货,假设铜期货的保证金率为10%,合约价值为100000元,那么投资者需要向交易所缴纳的保证金为10000元(100000元 x 10%)。
基础价值点(Tick Value)是指期货合约价格变动一个最小变动单位所对应的标的物价值。它反映了标的物价格的最小变动幅度。
BPV 由期货合约的交易单位和标的物的价值决定。交易单位越大,BPV 就越大;标的物价值越高,BPV 就越小。
例如:假设1手沪铜期货的交易单位为5吨,铜价为50000元/吨,那么BPV 为100元(5吨 x 50000元/吨 x 0.002%)。这意味着沪铜期货价格变动0.002%,即变动2元,标的物价值就变动100元。
保证金率和基础价值点是期货交易中密切相关的两个概念。两者相乘,可以算出期货合约价格变动一个最小变动单位时,交易者需要追加或可以提取的保证金数额。
公式:
追加/提取保证金 = 基础价值点 x 价格变动单位 x 保证金率
例如:在前面提到的沪铜期货例子中,如果沪铜期货价格上涨0.002%,即上涨2元,那么交易者需要追加的保证金为:
追加保证金 = 100元 x 1手 x 10% = 10元
而如果沪铜期货价格下跌0.002%,即下跌2元,那么交易者可以提取的保证金为:
提取保证金 = 100元 x 1手 x 10% = 10元
了解保证金率和基础价值点对于期货交易者至关重要。它们有助于交易者计算出交易风险、合理分配资金,并制定有效的交易策略。
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