为进一步深化我国金融市场对外开放，促进我国期货市场国际化发展，中国证监会修订了《期货交易管理办法》，允许境外合格投资者（QFII）投资境内期货市场。这一举措将为我国期货市场注入新的活力，带来多方面积极影响。

境外合格投资者投资期货的背景和意义

中国期货市场自20世纪90年代开始发展，经过多年的发展，已经成为全球最活跃的期货市场之一。为了进一步融入全球金融市场，提高我国期货市场的国际化水平，中国政府决定适时允许境外投资者投资境内期货市场。

境外投资者进入我国期货市场，可以给市场带来以下好处：

• 提升市场流动性：境外投资者资金的注入，将增加市场交易量，提高市场流动性，为国内投资者提供更多的交易机会。
• 引入国际资金：境外投资者投资期货市场，将带来大量国际资金，缓解境内期货市场资金紧张的局面，为我国期货市场产业生态体系注入新的活力。
• 促进价格发现：境外投资者的参与，将引入更多元化的交易观点和投资策略，有利于提高期货市场价格发现功能，为国内外实体企业提供更加准确、可靠的定价参考。

境外合格投资者的准入条件

中国证监会对境外合格投资者投资境内期货市场设置了严格的准入条件：

• 境外机构投资者：须为资产管理规模不低于1亿美元的境外基金管理公司、证券公司、保险公司、主权财富基金等合法登记的法人机构。
• 投资经验：须具有3年以上管理期货基金或投资于衍生品的经验。
• 风险管理能力：须建立健全的风险管理体系，具备风险控制能力。

符合上述条件的境外机构投资者，可通过中国证监会的境外投资者备案登记系统进行备案。

境外合格投资者的投资范围

境外合格投资者投资境内期货市场，投资范围包括：

• 商品期货：农产品、金属、能源、化工等大宗商品期货合约。
• 金融期货：股指、债券、利率等金融资产期货合约。
• 期货期权：商品期货期权、金融期货期权。

境外合格投资者的交易流程

境外合格投资者投资境内期货市场，需要通过以下流程：

• 开立账户：境外合格投资者应选择符合条件的期货公司，开立境外期货投资专门账户。
• 资金汇入：境外合格投资者将资金汇入境外期货投资专门账户，用于投资期货合约。
• 交易申报：境外合格投资者通过境外期货投资专门账户，向期货交易所提交交易申报。
• 交易结算：交易完成后，期货交易所将根据交易结果进行结算，并向境外期货投资专门账户划转资金。

监管和风险

中国证监会对境外合格投资者投资境内期货市场实施严格监管，防范风险。

监管措施主要包括：

• 严格的准入条件：对境外合格投资者进行资质审核和备案，确保投资者的合法性、信誉度和风险管理能力。
• 监管层级管理：境外合格投资者投资境内期货市场，须接受中国证监会、期货交易所和期货公司的多级监管。
• 交易限额控制：境外合格投资者投资境内期货市场，设定交易总额和单一合约持仓限额，防止过度集中和市场操纵。
• 信息披露：要求境外合格投资者定期向中国证监会和期货交易所报告交易信息和资金变动情况。

境外合格投资者投资境内期货市场，也面临一定风险。主要风险包括：

• 市场风险：期货市场价格波动剧烈，存在较大的市场风险。
• 操作风险：交易申报、结算等环节可能出现操作失误，导致资金损失。
• 汇率风险：境内期货市场以人民币计价，境外合格投资者持有人民币敞口，面临汇率波动风险。
• 政策风险：期货交易政策随时可能调整，境外合格投资者需持续关注政策变化。

允许境外合格投资者投资期货，是促进中国期货市场国际化进程的重要一步。此举将吸引更多国际资金进入期货市场，提高市场流动性、引入国际经验并优化定价功能，为中国期货市场发展注入新的活力。中国证监会将继续加强监管，确保境外合格投资者投资期货市场平稳有序、健康发展。