期货市场是一个规范、高效的交易场所,为了保证市场平稳有序地运行,制定了明确的成交优先原则。这些原则旨在保障交易的公平公正,防止市场操纵和不公平竞争,为投资者提供一个公平和透明的交易环境。
成交优先原则的内容
期货成交优先原则主要包括以下几方面:
1. 时间优先
时间优先原则是期货成交最基本的原则,即先报单、先成交。当同一合约同一种交易指令(如买入或卖出)有多个报单同时到达交易系统时,系统将根据报单到达的时间先后顺序依次成交。
例如,有两张买入1手豆粕期货的报单同时到达交易系统,其中第一张报单的时间是9:30:00.001,第二张报单的时间是9:30:00.002,那么第一张报单将优先成交。
2. 价格优先
价格优先原则是指在报单到达时间相同的情况下,价格更优者优先成交。对于买入报单,价格更高的买入报单优先成交;对于卖出报单,价格更低的卖出报单优先成交。
例如,有两张买入1手豆粕期货的报单同时到达交易系统,两张报单的时间都为9:30:00.001,但第一张报单的价格为3600元/吨,第二张报单的价格为3599元/吨,那么第一张报单将优先成交。
3. 数量优先
数量优先原则是指在报单价格相同的情况下,数量更大者优先成交。对于买入报单,数量更大的买入报单优先成交;对于卖出报单,数量更大的卖出报单优先成交。
例如,有两张买入1手豆粕期货的报单同时到达交易系统,两张报单的时间和价格都相同,但第一张报单的数量为10手,第二张报单的数量为5手,那么第一张报单将优先成交。
4. 委托类型优先
委托类型优先原则是指在报单时间、价格和数量相同的情况下,限价委托优先于市价委托。限价委托是指以指定的价格进行交易的委托,市价委托是指以当时市场最佳价格进行交易的委托。
例如,有两张买入1手豆粕期货的报单同时到达交易系统,两张报单的时间、价格和数量都相同,但第一张报单是限价委托,第二张报单是市价委托,那么第一张报单将优先成交。
成交优先原则的意义
成交优先原则对于期货市场的平稳运行具有重要意义,其具体作用如下:
遵守成交优先原则
期货交易参与者应自觉遵守成交优先原则,严格按照交易规则进行交易。对于违反成交优先原则的行为,交易所将视情节轻重采取纪律处分措施。
投资者在进行期货交易时,应充分了解成交优先原则,合理设置交易策略,避免因不了解规则而造成损失。
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