何为期货基差？

期货基差指的是现货价格与期货合约价格之间的差价。举个例子，如果你看到现货苹果的价格是每公斤 5 元，而苹果期货合约的价格是每公斤 5.2 元，那么此时的期货基差就是 0.2 元。

基差交易的原理

期货基差交易的原理很简单，就是利用基差的变化来获利。具体来说，当基差变大时，我们买入现货（苹果），卖出期货（苹果期货）；当基差变小时，我们就卖出现货，买入期货。

如何判断基差变化？

判断基差变化的关键在于观察供需关系。一般来说，当现货供应充足时，现货价格会下降，期货价格也会下降，基差会缩小。而当现货供应不足时，现货价格会上涨，期货价格也会上涨，基差会扩大。

除了供需关系之外，季节性因素、政策变化、国际市场等因素也会影响基差的变化。在进行基差交易之前，我们需要综合考虑各种影响因素。

基差交易的几个技巧

1. 逆向思维：不要盲目追随趋势，当基差过大时，要考虑做空；当基差过小时，要考虑做多。

2. 耐心等待：不要急于交易，要耐心等待基差出现明显的变化趋势再出手。

3. 控制仓位：不要过度加仓，控制好自己的仓位风险。

4. 止损设置：设置合理的止损点，防止亏损扩大。

案例分析

假设我们看到小麦现货价格为每吨 1000 元，小麦期货合约价格为每吨 1100 元。此时的基差为 100 元。

做多操作：

如果我们判断基差会进一步扩大，我们可以在现货市场买入 10 吨小麦，并在期货市场卖出 1 手（10 吨）小麦期货。当基差扩大到 150 元时，我们可以平仓获利：

• 现货卖出收入：150 元/吨 x 10 吨 = 1500 元
• 期货平仓收入：150 元/吨 x 10 吨 = 1500 元
• 总获利：1500 元 + 1500 元 = 3000 元

做空操作：

如果我们判断基差会缩小，我们可以在现货市场卖出 10 吨小麦，并在期货市场买入 1 手小麦期货。当基差缩小到 50 元时，我们可以平仓获利：

• 现货买入成本：50 元/吨 x 10 吨 = 500 元
• 期货平仓收入：50 元/吨 x 10 吨 = 500 元
• 总获利：500 元 - 500 元 = 0 元

期货基差交易是一种相对稳健的投资方式，只要我们掌握基本的原理和技巧，就可以在市场中获利。不过，期货交易也存在一定的风险，我们在参与交易之前，一定要做好风险评估。