在期货交易中，实物交割是一个重要的环节，它决定了交易双方最终的责任和收益。在实物交割中，多头和空头谁是卖方呢？

期货交易的基本概念

期货交易是一种以标准化合约为基础的远期交易，交易双方约定在未来某个特定的时间和地点交割一定数量的标的物。在期货合约中，买方被称为多头，卖方被称为空头。

实物交割

实物交割是指期货合约到期后，多头和空头按照合约约定的数量和质量，进行标的物的实际交割。实物交割可以是实物商品，如农产品、金属等，也可以是金融资产，如股票指数、外汇等。

多头和空头的角色

在实物交割中，多头和空头扮演着不同的角色：

• 多头：多头是买方，他们认为标的物价格会上涨，因此买入期货合约。当期货合约到期时，多头有义务接收标的物。
• 空头：空头是卖方，他们认为标的物价格会下跌，因此卖出期货合约。当期货合约到期时，空头有义务向多头交付标的物。

谁是实物交割中的卖方？

在实物交割中，空头是卖方。这是因为，空头在合约签订时就承诺了在未来向多头交付标的物。当期货合约到期时，空头必须履行这一承诺，将标的物交付给多头。

例子

假设小明和小华交易了一份玉米期货合约，合约约定在6月30日交割100吨玉米。小明是多头，小华是空头。

• 如果在6月30日，玉米价格上涨，小明就可以行权，要求小华交付100吨玉米。小华作为空头，有义务将玉米交付给小明。
• 如果在6月30日，玉米价格下跌，小明可以放弃行权，由小华支付差价。小华作为空头，无需交付玉米，但需要向小明支付玉米价格下跌的差价。

在期货实物交割中，空头是卖方。当期货合约到期时，空头有义务将标的物交付给多头。在实物交割中，多头负责接收标的物，而空头负责交付标的物。