导读：

国信期货发布白糖日评，对2109合约白糖行情进行分析。将详细解读报告，帮助投资者了解白糖市场动态。

一、供需格局：内弱外强，供需相对平衡

• 国内：

  • 消费旺季即将到来，需求预期稳步提升。
  • 产区榨季接近尾声，新糖上市量有限。
  • 进口白糖到港量增加，弥补国内供应缺口。



• 国外：

  • 巴西天气条件良好，产量前景乐观。
  • 泰国降雨影响甘蔗生长，产量预期小幅下调。
  • 印度糖厂延迟开榨，供应端承压。

总体而言，国内供需相对平衡，而国外供需偏强。全球供需总体相对平衡。

二、库存情况：持续下降，支撑价格走势

• 国内：截至10月10日，全国食糖库存为417万吨，较前一周减少16万吨。
• 国外：巴西中心南糖带库存持续下降，目前为390万吨，较去年同期下降约200万吨。

库存的持续下降表明市场供需格局相对紧张，对白糖价格形成支撑。

三、政策因素：国内减产保价，国外贸易保护

• 国内：国家发改委发布《2019年全面推进食糖产业改革实施方案》，提出减少食糖产能500万吨。
• 国外：印度政府对食糖进口征收额外关税，保护国内产业。

这些政策因素有利于减少白糖供应，支撑价格走高。

四、期货市场：多头占据优势，谨慎追涨

• 期货2109合约：持续震荡走高，突破前期高点。
• 技术面：短线指标显示多头强势，但MACD指标出现背离迹象。
• 市场情绪：多头情绪高涨，但仍需警惕获利了结风险。

建议投资者谨慎追涨，关注风险控制。

五、操作建议：短线谨慎，中线关注机会

• 短线：观望为主，逢高减仓。
• 中线：逢回调可考虑低吸，但需严格控制仓位。
• 风险提示：全球经济下行风险、贸易摩擦升级、自然灾害等因素可能影响白糖市场走势。

总体来看，白糖市场供需相对平衡，库存持续下降，政策因素支撑价格走势。期货市场多头占据优势，但需谨慎追涨。建议投资者短线观望，中线关注回调机会。