PTA期货

PTA期货是一种以对苯二甲酸（PTA）为标的物的期货合约。PTA是一种重要的化工原料，主要用于生产聚酯纤维和聚酯瓶片等产品。

2021年PTA期货走势

2021年，PTA期货经历了先扬后抑的走势。年初，在需求强劲和供应紧张的推动下，PTA期货价格一路飙升，一度突破7000元/吨大关。随着供应逐步增加，以及下游需求放缓，PTA期货价格自高位回落，至今仍徘徊在6000元/吨左右。

上涨突破口迟迟未现的原因

尽管PTA期货价格自高位回落，但市场普遍预期其仍有上涨空间。上涨突破口迟迟未现，主要有以下几个原因：

• 供应增加：2021年，PTA产能持续释放，供应量大幅增加。这导致市场供需格局发生逆转，供大于求的局面抑制了价格上涨。
• 需求放缓：受经济下行压力影响，下游聚酯产业需求有所放缓。聚酯纤维和聚酯瓶片的产量及销售量均出现下降，对PTA的需求减弱。
• 成本压力：PTA的主要原料是PX（对二甲苯）。2021年，PX价格持续走高，推高了PTA的生产成本。这使得PTA生产商在提价时面临成本压力。
• 宏观经济因素：全球经济复苏放缓，以及通胀压力上升，对大宗商品市场情绪产生负面影响。这导致投资者对PTA期货的风险偏好下降，抑制了价格上涨。

等待突破口

尽管上涨突破口迟迟未现，但市场仍看好PTA期货的中长期走势。原因如下：

• 需求回暖：随着疫情逐渐得到控制，下游聚酯产业需求有望回暖。这将提振对PTA的需求，推动价格上涨。
• 供应收紧：随着PTA产能利用率提高，未来供应增速将放缓。这将有助于收紧市场供需格局，支撑价格。
• 成本支撑：PX价格预计仍将维持高位，这将为PTA价格提供成本支撑。
• 政策利好：政府出台的化工产业发展政策，将促进PTA产业的健康发展。这将提振市场信心，推动价格上涨。

投资策略

对于投资者而言，在PTA期货等待上涨突破口时，可以采取以下投资策略：

• 逢低买入：在价格回落时逢低买入PTA期货合约。
• 耐心持有：耐心持有PTA期货合约，等待上涨突破口出现。
• 对冲风险：利用期货市场进行对冲，降低投资风险。

需要注意的是，PTA期货投资存在一定风险。投资者在投资前应充分了解市场情况，并根据自身风险承受能力谨慎投资。