短期国库券（T-bills）期货合约是一种金融衍生品，允许投资者对未来特定日期的短期国库券利率进行投机或套期保值。为了计算短期国库券期货合约的价格，可以使用以下公式：

公式

期货合约价格 = 100 - (票面价值 折现因子 到期天数 / 360)

其中：

• 期货合约价格：期货合约的现值
• 票面价值：期货合约标的国库券的票面价值，通常为 100 美元



• 折现因子：用于将未来现金流折现到现在的因子
• 到期天数：从合约交易日期到国库券到期日的实际天数

折现因子的计算

折现因子是用于将未来现金流折现到现在的因子。对于短期国库券期货合约，折现因子可以根据以下公式计算：

折现因子 = 1 / (1 + (年化收益率 / 360) 到期天数)

其中：

• 年化收益率：短期国库券的年化收益率

步骤

要计算短期国库券期货合约的价格，请遵循以下步骤：

1. 收集以下信息：
   • 票面价值
   • 年化收益率
   • 到期天数
2. 使用公式计算折现因子。
3. 将票面价值、折现因子和到期天数代入期货合约价格公式。
4. 计算期货合约价格。

示例

假设有一份短期国库券期货合约，标的国库券的票面价值为 100 美元，年化收益率为 2%，到期天数为 90 天。

1. 计算折现因子：

   折现因子 = 1 / (1 + (0.02 / 360) 90) = 0.9804

2. 计算期货合约价格：

   期货合约价格 = 100 - (100 0.9804 90 / 360) = 98.04 美元

该短期国库券期货合约的现值是 98.04 美元。

用途

短期国库券期货合约价格公式在金融市场中具有多个用途，包括：

• 投机：投资者可以使用期货合约对短期国库券利率的未来走势进行投机。
• 套期保值：投资者可以使用期货合约来对冲短期国库券投资组合的利率风险。
• 价格发现：期货合约价格可以反映市场对未来短期国库券利率的预期。

短期国库券期货合约价格公式是一个有用的工具，可以用于计算期货合约的现值。了解此公式对于理解期货市场和利用其进行投机或套期保值至关重要。