美国中长期国债期货合约是一种金融合约，允许交易者对未来特定日期美国国债的买卖价格进行投机或对冲。这些合约是标准化的，这意味着它们具有预先确定的合同规模、到期日和交割条款。

合约组成

美国中长期国债期货合约由三部分组成：

• 标的资产：合约所代表的标的国债，通常为10年期或30年期国债。
• 合约规模：每份合约代表一定面值的标的国债，通常为100,000美元。



• 到期日：合约到期时，交易者必须交割或接收标的国债的日期。

合约交易

中长期美国国债期货合约在芝加哥商品交易所（CME）交易。交易者可以在合约到期前随时买入或卖出合约。合约价格以百分之一的基点为单位报价，即每基点代表100美元的标的国债价值。

合约用途

中长期美国国债期货合约有以下用途：

• 投机：交易者可以根据对国债价格走势的预期进行投机。
• 对冲：机构投资者可以利用合约来对冲国债价格波动的风险。
• 套利：交易者可以通过同时交易不同到期日或不同标的资产的合约来进行套利交易。
• 收益率曲线管理：交易者可以利用合约来调整其收益率曲线风险敞口。

合约影响因素

影响中长期美国国债期货合约价格的因素包括：

• 经济数据：经济增长、通胀和就业数据会影响国债需求和价格。
• 美联储政策：美联储的利率决策会直接影响国债收益率和价格。
• 全球经济：全球经济状况也会影响国债需求和价格。
• 地缘风险：地缘动荡会导致对国债的避险需求增加。
• 供求关系：国债的发行量和投资者对国债的需求会影响合约价格。

合约风险

与所有金融合约一样，中长期美国国债期货合约也存在风险，包括：

• 价格波动风险：国债价格可能大幅波动，导致交易者亏损。
• 交割风险：合约到期时，交易者必须交割或接收标的国债，这可能涉及额外的成本和风险。
• 流动性风险：合约的流动性可能受限，这可能导致交易困难或价格波动加剧。
• 信用风险：如果标的国债发行者违约，交易者可能会蒙受损失。

中长期美国国债期货合约是重要的金融工具，可用于投机、对冲和收益率曲线管理。理解合约的组成、交易和影响因素对于成功交易至关重要。交易者在参与合约交易之前应充分了解其风险和回报。