在期货交易中，买入价是指交易者在买入期货合约时支付的价格。而结算价是交易日当天期货合约的收盘价。当期货买入价高于结算价时，意味着交易者在买入期货合约时支付的价格高于市场收盘价。这种情况称为“升水”。

升水的原因

造成升水的原因有很多，包括：

• 供需失衡：当市场上对某种期货合约的需求大于供应时，买入价会高于结算价。例如，在农产品期货市场，如果预计未来农产品供应不足，买家可能会愿意支付更高的价格来确保供应。



• 市场情绪：市场情绪也可以影响升水。如果交易者普遍看好某种期货合约，他们可能会愿意支付更高的价格来买入。
• 仓位情况：如果市场上有大量的买入持仓，这也会推高买入价。
• 季节性因素：某些期货合约在特定的季节会出现季节性升水。例如，在冬天，取暖油期货合约的买入价通常会高于结算价。

升水的风险

升水会带来一些风险，包括：

• 潜在亏损：如果市场走势逆转，期货合约价格下跌，交易者可能会遭受亏损。因为他们买入合约时支付的价格高于了结算价。
• 流动性风险：升水可能会降低期货合约的流动性，使交易者难以在需要时平仓。
• 机会成本：交易者在支付升水价格时，实际上放弃了投资其他资产的机会。

升水的利用

虽然升水存在风险，但交易者也可以利用升水来获得收益。以下是一些常见的利用升水的方法：

• 持有至到期：如果交易者相信期货合约价格会继续上涨，他们可以持有合约至到期日，并以更高的价格平仓。
• 卖出升水：交易者可以卖出升水，即以高于结算价的价格卖出期货合约。这是一种低风险的套利策略，可以为交易者带来稳定的收益。
• 期货价差交易：交易者可以利用升水进行期货价差交易。例如，可以同时买入升水较大的近月合约，并卖出升水较小的远月合约。

期货买入价高于结算价的情况称为升水。升水是由多种因素造成的，既有风险也有机会。交易者在利用升水时，应充分了解其风险并制定适当的交易策略。