期货交易中，连续合约是指同一品种的相邻月份合约，投资者可以通过连续合约进行跨月交易，以实现套期保值或投机获利。期货连续合约主要分为当月连续和次月连续两种类型。

当月连续

定义：

当月连续是指在当月合约到期前，投资者将持有的当月合约平仓，并同时买入下一个月的合约。

交易时间：

当月连续的交易时间通常为当月合约到期日的前一个交易日。

优点：

• 避免了当月合约到期后的交割风险。
• 可以灵活地调整持仓合约，以应对市场变化。

缺点：

• 交易手续费较高，因为需要同时平仓当月合约和买入次月合约。
• 可能存在流动性风险，特别是当市场波动较大时。

次月连续

定义：

次月连续是指在当月合约到期日当天，投资者将持有的当月合约平仓，并同时买入下下个月的合约。

交易时间：

次月连续的交易时间通常为当月合约到期日。

优点：

• 交易手续费较低，因为只需要平仓当月合约，无需同时买入次月合约。
• 流动性较好，因为次月合约通常具有较高的交易量。

缺点：

• 存在交割风险，如果到期日市场波动较大，可能会导致亏损。
• 无法灵活地调整持仓合约，因为次月合约的到期时间较长。

连续合约选择

投资者在选择当月连续还是次月连续时，需要考虑以下因素：

• 市场波动性：市场波动性越大，选择当月连续的风险就越大。
• 交易成本：当月连续的手续费较高，而次月连续的手续费较低。
• 流动性：次月合约通常具有较高的流动性，而当月合约的流动性可能较差。
• 持仓时间：如果投资者计划长期持仓，则次月连续更为合适。

连续交易注意事项

• 及时平仓：投资者需要在当月合约到期日前及时平仓，以避免交割风险。
• 控制风险：连续交易存在一定风险，投资者需要控制好仓位，并根据市场情况及时调整策略。
• 选择合适的经纪商：选择一家手续费低、流动性好的经纪商非常重要。
• 了解市场动态：投资者需要密切关注市场动态，及时了解合约到期时间和市场波动情况。

当月连续和次月连续是期货交易中常用的两种连续合约类型，各有优缺点。投资者需要根据自己的交易需求和风险承受能力选择合适的连续合约，并合理控制仓位，以实现良好的交易效果。