交易机制

国际期货市场是一种高度组织化的市场，买卖双方通过期货合约进行交易。期货合约是一种标准化的合同，规定了在未来特定日期以特定价格买卖一定数量标的物的条款。

合约要素

每个期货合约包含以下要素：

• 标的物：可以是商品（如石油、黄金）、金融工具（如股票指数、债券）或其他资产。
• 交割月：合约到期并进行实物交割的月份。
• 交割价：在交割月以实物交割标的物的价格。
• 合约规模：标的物的数量或价值，以标准单位表示。

交易流程

国际期货交易通常遵循以下流程：

1. 开仓：买方或卖方通过经纪人下达指令，买入或卖出期货合约。
2. 匹配：交易所将买入和卖出指令匹配，形成交易。
3. 保证金：交易双方必须向交易所存入一定比例的资金（保证金），以作为履约的保证。
4. 结算：每天交易结束后，交易所会计算交易盈亏，并向交易双方结算资金。

结算体系

国际期货市场采用每日无负债结算体系，又称盯市结算。这意味着：

• 每日结算：交易盈亏每天进行结算，而不是等到合约到期。
• 保证金调整：如果交易产生亏损，交易所会要求交易方追加保证金。
• 盈余转账：如果交易产生盈余，盈余资金会转入交易方的账户。

盯市结算的优点

盯市结算体系具有以下优点：

• 降低风险：每天结算可以及时反映交易盈亏，降低交易方面临的信用风险和市场风险。
• 增加流动性：每日结算可以吸引更多参与者参与市场，增加市场的流动性。
• 提高效率：每日结算可以加快资金周转，提高交易效率。

交割

大多数期货合约不进行实物交割。相反，交易双方在交割月可以选择以下方式结算合约：

• 轧平：买方和卖方在交割月之前进行相反的交易，从而抵消原有的合约。
• 实物交割：买方接收标的物，卖方交付标的物。

市场参与者

国际期货市场的主要参与者包括：

• 生产商和消费者：使用期货合约对冲价格风险。
• 投机者：利用市场波动进行交易，以获取利润。
• 套利者：在不同市场之间进行交易，以利用价格差异。
• 经纪人：代表交易方在交易所执行交易。

监管

国际期货市场受到监管机构的严格监管，以保护投资者和维持市场的稳定。监管机构包括：

• 期货交易委员会（CFTC）：监管美国的期货市场。
• 英国金融行为监管局（FCA）：监管英国的期货市场。
• 日本金融厅（FSA）：监管日本的期货市场。

国际期货市场结算体系是一个复杂的系统，旨在确保交易的公平性和效率。盯市结算体系通过每日结算和保证金调整，降低了交易风险，增加了流动性，提高了交易效率。