需求疲软，库存高企

进入2023年一季度，铝市表现低迷，业内人士普遍看淡后市行情。主要原因在于，需求端持续疲软，而库存却处于高位，双重压力下，铝价难以走强。

从需求端来看，房地产行业持续低迷，对铝材的用量明显下降。制造业也受到了经济下行压力，铝材需求也出现萎缩。供需失衡导致的库存高企，进一步加剧了价格下行的压力。

供需面宽松，难有提振

从供给端来看，虽然近年来全球铝冶炼产能扩张放缓，但目前产能依然过剩，供给压力依旧存在。而且，随着今年四季度限电结束，铝冶炼企业复产，将进一步增加铝供应，加剧供需矛盾。

政策支持有限，短期难见改善

虽然政府出台了多项刺激经济的政策，但对铝市提振作用有限。由于房地产行业短期内难以恢复，铝材需求难以大幅改善。库存压力依然会成为制约铝市上涨的主要因素。

机构唱空，预期悲观

看淡铝市行情的不仅是业内人士，各大机构也对铝市持悲观态度。国际知名矿业投行高盛在报告中指出，预计2023年铝价将持续走弱，主要原因在于低需求和高库存。中国有色金属工业协会也预测，一季度铝市将处于供大于求的状态，库存将继续累积。

后市展望：底部震荡，向上空间有限

业内人士认为，受制于需求疲软和库存高企，铝价短期内难以突破区间底部，预计在当前水平附近震荡调整。同时，也要警惕政策因素和国际市场的变化，一旦出现超预期利好，可能打破当前的低迷格局。

投资策略：谨慎操作，逢低布局

对于投资者而言，铝市一季度行情不容乐观，建议谨慎操作，逢低布局。可以关注铝价格区间底部附近的支撑位，如果跌破支撑位，则可能进一步下调。反之，如果铝价突破区间顶部，则可能开启反弹行情，可以考虑加仓。但无论如何，投资者都应做好风险控制，合理分配仓位。

长期走势：供需格局改善后或迎来反弹

从长期来看，铝市的供需格局终将改善。随着全球经济复苏和房地产行业的回暖，铝材需求将逐步回升。届时，铝库存将下降，价格也将迎来反弹。投资者可以关注长期基本面变化情况，在底部阶段逢低布局，等待行业复苏带来的收益。