在期货市场中，卖出合约的行为被称为“做空”。做空是一种投机策略，投资者预期市场价格会下跌，从而通过卖出合约来获利。

做空的原理

做空的原理是建立在对市场价格走势的预期上。当投资者认为某一特定资产的价格会下跌时，他们可以选择卖出该资产的期货合约。期货合约是一种标准化合约，规定了投资者在未来特定日期以特定价格买入或卖出标的资产的义务。

通过卖出期货合约，投资者实际上是在向市场出售该资产。如果市场价格如预期般下跌，投资者可以通过在更低的价格买回合约来获利。例如，如果投资者在小麦期货合约上做空，而小麦价格随后下跌，那么投资者就可以在较低的价格买回合约，从而获得差价利润。

做空的风险

做空与其他投资策略一样，也存在一定的风险。其中最大的风险是市场价格不按预期下跌，反而上涨。在这种情况下，做空者将被要求以更高的价格买回合约，从而蒙受损失。

其他风险还包括：

• 保证金风险：期货交易需要投资者缴纳保证金。如果市场价格大幅波动，投资者可能会被要求追加保证金，否则面临平仓风险。
• 流动性风险：某些期货合约的流动性较差，这可能会使投资者难以在需要时平仓或追加保证金。
• 市场操纵风险：期货市场存在着市场操纵的风险，这可能会影响价格的准确性和流动性。

空头的交割

期货合约的交割是合约到期的过程。在大多数情况下，期货合约将通过现金结算，即合约双方在合约到期时以差价结算，无需实际交割标的资产。

某些期货合约，例如农产品期货，需要进行实物交割。在这种情况下，做空者必须在合约到期时交付标的资产。这可能会给做空者带来一定的实际交割风险，包括存储和运输成本，以及标的资产质量的担忧。

做空是一种投机策略，可以为投资者提供潜在的利润机会。做空也存在着一定的风险。投资者在做空之前，应充分了解市场价格走势、期货合约的条款和条件，以及潜在的风险。