什么是保证金？

在股指期货交易中，保证金是指交易者在开立仓位时需要存入交易账户的一笔资金，作为履约能力的担保。这笔资金不会被直接用于交易，而是作为风险控制的缓冲区。

保证金的作用

保证金的主要作用是：

• 控制风险：当市场价格波动时，保证金可以抵御潜在的损失，防止交易者因资金不足而爆仓。



• 放大杠杆：保证金制度允许交易者以相对较少的资金撬动较大的交易量，从而放大杠杆效应。

每手保证金

每手保证金是指开立一手股指期货合约所需的保证金金额。不同品种的股指期货合约，每手保证金也不同。

计算公式

每手保证金 = 合约价值 保证金比例

其中：

• 合约价值 = 标的指数点位 合约乘数
• 保证金比例 = 交易所规定的比例

举例

假设沪深300股指期货（IF）的标的指数点位为4000点，合约乘数为300元/点，交易所规定的保证金比例为10%。则一手IF合约的每手保证金为：

每手保证金 = 4000 300 10% = 12万元

保证金比例

保证金比例由交易所根据风险评估确定，通常在5%到20%之间。比例越高，风险控制越严格，但杠杆效应越小；比例越低，风险控制越宽松，但杠杆效应越大。

注意事项

• 保证金不是交易费用，在平仓时将全额返还。
• 当市场价格波动剧烈时，交易所可能会提高保证金比例以控制风险。
• 如果保证金不足，交易所可能会强行平仓，造成损失。

保证金是股指期货交易中至关重要的风险控制机制，它既能放大杠杆，又能控制风险。交易者在开立仓位前，应充分了解每手保证金金额，并根据自己的风险承受能力和交易策略合理安排保证金。