期货交易中，报价方式主要分为两种：市价和对手价。这两种报价方式各有优缺点，适用于不同的交易场景。理解它们的差异对于期货交易者至关重要。

一、市价

市价，也称市场价，是由交易所根据市场供求关系实时计算得出的价格。挂出市价单时，交易者无需指定具体价格，系统会自动以当前最佳市价成交。

优点：

• 快速下单：无需指定价格，快速下单，捕捉市场机会。
• 高成交率：市价单匹配度高，成交概率较大。



• 流动性强：市价单参与市场流动性，提高市场活跃度。

缺点：

• 价格不可控：市价下单时无法指定具体成交价格，可能存在滑点风险。
• 隐藏成本：市价交易通常会产生额外成本，如手续费和滑点差价。

二、对手价

对手价，即由交易对手方指定的报价。挂出对手价单时，交易者需要明确指定成交价格。

优点：

• 价格精确：对手价单指定了具体成交价格，避免滑点风险。
• 可控成本：交易成本明确，避免隐藏费用。
• 风险管理：通过设定止损或止盈价，对手价单可有效管理交易风险。

缺点：

• 下单时间长：对手价单需要等待匹配对手方，下单时间较长。
• 成交率低：对手价单的成交取决于市场上是否存在愿意成交的对手方。
• 流动性弱：对手价单的流动性较差，可能错过交易机会。

三、市价与对手价适用场景

• 适合市价单的场景：捕捉快速行情，需要高成交率和流动性，如短线交易、 scalping。
• 适合对手价单的场景：风险控制，需要精确的成交价格和可控的交易成本，如中长期交易、套期保值。

四、市价与对手价交易策略

不同的交易策略需要结合不同的报价方式。

• 市价交易策略：
  • 趋势跟随：利用市价单快速捕捉市场波动，顺势交易。
  • 量化交易：利用算法自动下单，快速执行大量交易。
• 对手价交易策略：
  • 固定收益：设定止损或止盈价，控制交易成本和风险。
  • 定量回归：利用历史数据回测，寻找合适的对手价交易模型。

五、选择报价方式的原则

• 根据交易策略：市价单适合快速交易，对手价单适合风险控制。
• 根据市场流动性：流动性好的市场适合市价单，流动性差的市场适合对手价单。
• 根据风险承受能力：风险承受能力强的交易者可以考虑市价下单，风险承受能力弱的交易者适合对手价下单。

期货中市价和对手价是两种不同的报价方式，各有优缺点。交易者需要结合自身的交易策略、市场流动性和风险承受能力，选择最适合自己的报价方式，以提高交易效率和降低潜在风险。