导言

期货交易中，收盘价和结算价是两个重要的概念，它们对交易员的决策和风险管理产生重大影响。将深入探讨期货用收盘价还是结算价，并分析它们的优缺点。

一、收盘价和结算价的定义

• 收盘价：指期货交易当日最后一个交易时段的成交价。它是当天期货合约的参考价格，反映了市场对该合约的最后评估。
• 结算价：指期货合约到期时，用于结算盈亏的最终价格。它通常在交易所规定的时间由交易所或清算所确定。

二、收盘价的优缺点

优点：

• 实时性：收盘价是当天交易的最后价格，反映了市场最新的动态。
• 流动性：在收盘时段，交易量通常较高，流动性较好，便于交易员快速执行交易。

缺点：

• 波动性：收盘价可能受到尾盘交易的影响，导致价格大幅波动。
• 不可预测性：尾盘交易往往由少数交易者主导，他们的行为可能会影响收盘价，使其难以预测。

三、结算价的优缺点

优点：

• 稳定性：结算价由交易所或清算所确定，通常通过加权平均或其他公正的方法计算，具有较高的稳定性。
• 最终性：结算价是期货合约到期时的最终价格，用于结算盈亏，具有法律效力。

缺点：

• 滞后性：结算价在交易所规定的时间才公布，通常在交易日结束后，这可能会导致信息滞后。
• 流动性低：在结算价公布之前，期货合约的流动性较低，交易员可能难以平仓或建立新头寸。

四、选择收盘价还是结算价

选择收盘价还是结算价取决于交易员的交易策略和风险承受能力。

• 适合收盘价的交易策略：
  • 短线交易
  • 波段交易
  • 趋势跟踪
• 适合结算价的交易策略：
  • 长线投资
  • 套利交易
  • 交割交易

一般来说，风险承受能力较高的交易员倾向于使用收盘价，因为他们可以利用尾盘的波动性获利。而风险承受能力较低的交易员则倾向于使用结算价，以降低价格波动带来的风险。

期货用收盘价还是结算价是一个重要的决策，需要根据交易策略和风险承受能力进行权衡。收盘价具有实时性和流动性优势，但波动性较大。结算价具有稳定性和最终性优势，但滞后性和流动性较差。交易员应根据自己的交易需求和风险偏好选择合适的定价方式。