期货合约是一种金融衍生品，允许交易者在未来某个特定日期以预定的价格买卖标的资产。远期期货合约是期货合约的一种类型，其交割日期通常在未来较远的时间点。了解远期期货合约的远期价格计算至关重要，因为它可以帮助交易者评估合约的潜在利润或损失。

远期合约的远期价格计算

远期期货合约的远期价格由以下因素决定：

• 现货价格（S）：标的资产在当前市场的现货价格。



• 无风险利率（r）：到期日之前的时间段内的无风险利率，通常使用国债收益率。
• 时间到期（t）：从当前日期到期货合约到期日之间的年数。
• 股息收益率（y）：如果标的资产是股票，则为预计的股息收益率。

远期价格计算公式

远期期货合约的远期价格（F）可以根据以下公式计算：

F = S e^(r t) - (y S t)

公式解释

• S e^(r t)：这是现货价格在到期日时的未来价值，考虑到无风险利率的影响。
• (y S t)：这是标的资产在合约期限内预计支付的股息的现值。

示例计算

假设苹果股票的现货价格为每股 150 美元，无风险利率为 5%，时间到期为 6 个月（0.5 年），预计股息收益率为 2%。使用远期价格计算公式，我们可以计算苹果股票远期期货合约的远期价格：

F = 150 e^(0.05 0.5) - (0.02 150 0.5)

F = 153.75 美元

远期价格的意义

远期期货合约的远期价格表示交易者预期标的资产在到期日时的未来价格。如果远期价格高于现货价格，则市场预计标的资产的价格会上涨。如果远期价格低于现货价格，则市场预计标的资产的价格会下跌。

利得计算

交易者可以通过远期期货合约获得利得或损失。当合约到期时，交易者可以以远期价格出售标的资产（如果持有的是多头头寸）或以远期价格买入标的资产（如果持有的是空头头寸）。

利得或损失的计算方法如下：

• 多头头寸：利得 = 远期价格 - 现货价格
• 空头头寸：损失 = 远期价格 - 现货价格

远期期货合约的远期价格计算公式对于理解和评估合约的潜在利润或损失至关重要。通过使用该公式，交易者可以预测标的资产未来的预期价格，并根据此信息做出明智的交易决策。