期货波动率是衡量期货价格变动程度的重要指标，对于评估风险和制定交易策略至关重要。以下文章将带您了解什么是期货波动率，以及如何使用三种常见的方法来计算它。

什么是期货波动率？

期货波动率是指期货价格在一段时间内的波动幅度，它反映了市场对该期货的风险和不确定性。波动率高表示价格剧烈波动，而波动率低则表示价格变化相对平缓。

计算期货波动率的方法

1. 历史波动率

公式：

σ_H = √((1 / n) Σ(P_t - P_bar)^2)

• σ_H：历史波动率
• n：观测期数
• P_t：第 t 期的价格
• P_bar：平均价格

步骤：

1. 收集一段时间内的期货价格数据。
2. 计算每期的价格与平均价格之间的差值。
3. 对差值的平方求和，然后除以观测期数。
4. 对结果开平方根得到历史波动率。

2. 箱体波动率（ATR）

公式：

ATR = ((最高价 - 最低价) + |最高价 - 前日收盘价| + |最低价 - 前日收盘价|) / 3

• ATR：箱体波动率
• 最高价：当前期货的最高价
• 最低价：当前期货的最低价
• 前日收盘价：前一日收盘价

步骤：

1. 确定当前期货的最高价、最低价和前一日收盘价。
2. 根据上述公式计算三个差值。
3. 将三个差值相加并除以 3，得到箱体波动率。

3. 黑塞-舒尔法

公式：

σ_H-S = P_A - 2F + P_B

• σ_H-S：黑塞-舒尔法波动率
• P_A：下一个交割月期货的期权价格
• P_B：下一个下一个交割月期货的期权价格
• F：标的期货价格

步骤：

1. 获取下一个交割月和下下个月交割月的期权价格。
2. 根据上述公式计算黑塞-舒尔法波动率。

应用

期货波动率在期货交易中有着广泛的应用，例如：

• 风险评估：波动率高的期货风险更大。
• 制定交易策略：波动率高的期货更适合高频交易或投机性的策略。
• 套期保值：波动率高的期货可能需要更多的对冲交易来管理风险。
• 市场预测：历史波动率可以作为未来市场波动性的指标。

注意事项

• 历史波动率是基于过去数据的，可能无法准确反映未来的波动性。
• 箱体波动率是衡量短期波动的指标，可能无法捕捉到长期趋势。
• 黑塞-舒尔法波动率只适用于股票期货。

期货波动率是衡量期货风险和不确定性的一个重要指标。可以使用历史波动率、箱体波动率和黑塞-舒尔法等方法来计算期货波动率。投资者在选择计算方法时应考虑数据的可用性和准确性，以及波动率的具体用途。