对于期货市场的新手来说，“买涨买跌”是两个最基本的股票交易操作。股票可以买涨也可以买跌，套利是通过股价涨跌来进行交易的。而期货却不同，中国期货市场是没有“卖空”这一操作的，即 期货中不允许买跌。

原因

期货交易所规定不允许多空交易，原因主要有以下几点：

• 防止恶意操盘：如果允许卖空，一些操盘手可能会恶意操纵市场，通过大量卖空订单强行压低价格，从而获取不当利益。
• 保护多头投资者：期货天然具有杠杆效应，一旦允许卖空，可能会放大市场风险，对多头投资者造成巨大损失。
• 确保市场稳定：如果允许卖空，市场可能会出现大量反向操作，导致价格波动加剧，影响市场稳定。

期货中的卖空操作

虽然中国期货市场不直接允许卖空操作，但市场上仍可以通过其他方式来达到变相卖空的效果，例如：

• 股指期货：Stock Index Futures（股指期货）是一种跟踪股票市场指数走势的衍生品。如果投资者认为股市将会下跌，可以通过买入股指期货空头合约来实现变相卖空股票。
• 场外期权：场外期权是指不在期货交易所进行交易的期权合约。投资者可以通过场外期权的“卖出看跌期权”来实现变相卖空。

需要注意的是，这些变相卖空操作都具有较高的风险。

买跌操作的替代

既然中国期货市场不能买跌，那么当投资者认为市场将会下跌时，应该如何操作呢？

• 持仓：当投资者持有期货合约时，可以继续持有该合约，等待市场下跌，从而获利。
• 减少持仓：投资者可以逐步减少期货合约持仓量，并随着市场下跌而继续减仓，从而降低市场风险。
• 套期保值：套期保值是通过买卖相关期货合约来对冲现货风险的一种策略。投资者可以通过套期保值来降低在期货市场中的风险。

中国期货市场不直接允许卖空操作，主要是为了防止恶意操盘、保护多头投资者和确保市场稳定。投资者可以通过变相卖空方式来实现类似的效果，但需要注意这些操作都具有较高的风险。当投资者认为市场将会下跌时，也可以通过持仓、减少持仓和套期保值等方式来应对市场走势。