在期货交易中，空远月期货合约是指卖出远期合约并买入近期合约的操作。当期货远期合约价格高于近期合约价格时，称为正价差。此时，做空远月期货合约可能是一个有利可图的策略。

正价差的形成

正价差的形成通常是因为市场预期未来价格将低于当前价格。这可能是由于以下原因：

• 供需失衡：预计未来供应将增加或需求将减少，导致价格下跌。
• 季节性因素：某些商品在特定季节需求较高，这会导致现货价格上涨，而远期价格保持稳定或下降。



• 存储成本：存储商品需要成本，这会增加远期合约的价格。当预期价格下跌时，存储成本将被计入远期价格中。

做空远月期货合约的策略

当正价差出现时，做空远月期货合约可以采取以下策略：

• 卖出远月合约：卖出远期合约，锁定远期价格。
• 买入近期合约：买入近期合约，锁定近期价格。

策略的原理

做空远月期货合约的原理是：

• 预期价格下跌：当预期未来价格将低于当前价格时，卖出远月合约可以锁定较高的远期价格。
• 套利机会：近期合约的价格通常低于远期合约的价格。通过买入近期合约并卖出远期合约，可以创造套利机会。

策略的风险

做空远月期货合约也存在风险：

• 价格上涨：如果未来价格上涨，卖出的远月合约将产生亏损。
• 正价差缩小：如果正价差缩小，套利机会将减少。
• 保证金要求：期货交易需要保证金，做空远月期货合约需要较高的保证金要求。

策略的适用性

做空远月期货合约的策略适用于以下情况：

• 正价差存在：当期货远期合约价格高于近期合约价格时。
• 预期价格下跌：当市场预期未来价格将低于当前价格时。
• 有足够的保证金：交易者有足够的保证金来满足期货交易的要求。

策略的实施

实施做空远月期货合约的策略需要以下步骤：

1. 分析市场：确定存在正价差的商品。
2. 选择合约：选择远期合约和近期合约。
3. 计算头寸：根据风险承受能力和保证金要求计算交易头寸。
4. 下单：在期货交易所下单卖出远月合约和买入近期合约。
5. 管理风险：定期监控头寸，并在必要时调整或平仓。

做空远月期货合约是一种利用正价差获利的策略。当预期未来价格将低于当前价格时，通过卖出远月合约和买入近期合约可以创造套利机会。该策略也存在风险，交易者应在充分了解风险的情况下谨慎实施。