本篇早评由华融融达期货提供，主要对铝和镍两个品种进行分析。

铝：需求疲软，供应压力增大

需求疲软

• 近期国内铝材消费持续疲软，下游需求不振。
• 房地产行业低迷，对铝材需求大幅下降。
• 汽车行业产销数据下滑，对铝材消费造成一定影响。

供应压力增大

• 国内铝锭产量持续上升，供应端压力加大。
• 海外铝价回落，进口铝锭成本下降，增加国内供应压力。



• 电解铝产能扩张步伐加快，预计未来供应将进一步增加。

镍：供需矛盾加剧，价格承压

供给端

• 近期印尼镍矿出口量减少，供应端收紧。
• 菲律宾镍矿开采受天气影响，供应不稳定。
• 国内镍矿供应相对稳定，但部分矿山检修，供应小幅减少。

需求端

• 不锈钢行业需求疲软，对镍的需求下降。
• 新能源汽车行业需求增长，但增幅有限。
• 电镀行业需求相对稳定，对镍的消费量变化不大。

供需矛盾

• 供给端收紧，但需求端疲软，供需矛盾加剧。
• 镍矿供应的不确定性增加，给价格带来不稳定因素。
• 未来供需格局将对镍价形成重要影响。

技术分析

铝

• 铝价近期维持在18000-19000元/吨区间震荡。
• 技术面看，铝价上方压力位在19200元/吨，支撑位在18000元/吨。
• 预计铝价短期将继续区间震荡，关注需求端变化和供应端压力。

镍

• 镍价近期震荡下行，目前在150000-160000元/吨区间交投。
• 技术面看，镍价上方压力位在165000元/吨，支撑位在150000元/吨。
• 预计镍价短期仍将承压下行，关注供需格局变化和宏观经济影响。

操作建议

铝

• 观望为主，关注需求端变化和供应端压力。
• 若铝价突破19200元/吨，可考虑追多；若跌破18000元/吨，可考虑逢低做空。

镍

• 短线操作谨慎，观望为主。
• 若镍价跌破150000元/吨，可考虑逢低做多；若突破165000元/吨，可考虑逢高做空。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场行情瞬息万变，投资者应谨慎决策，控制风险。
• 以上分析基于当前市场情况，未来市场走势存在不确定性。