期货合约是一种具有法律约束力的协议，规定在未来特定日期以预先确定的价格买卖某种资产。在期货交易中，有两种参与者：多头和空头。

空头是指预期资产价格将在未来下跌的参与者。他们通过卖出期货合约来表达这种观点。也就是说，他们承诺在未来某一天以特定价格出售某种资产，即使他们目前并不持有该资产。

空头期货合约是空头卖出的期货合约。这意味着空头已经承诺在未来某一天以特定价格出售某种资产，无论他们是否拥有该资产。

空头期货合约如何运作

当空头卖出期货合约时，他们实际上是在借入资产并承诺在未来归还。他们卖出的期货合约数量代表了他们借入资产的数量。

例如，假设小麦的现货价格为每吨 100 美元。空头预期小麦价格将在未来下跌，因此他卖出 100 吨小麦的期货合约，价格为每吨 95 美元。

如果小麦价格下跌，空头将从价格下跌中获利。当合约到期时，他将以 95 美元/吨的价格买入小麦，然后以现货价格（假设已跌至 90 美元/吨）出售。他的利润为每吨 5 美元，总利润为 100 吨 x 5 美元 = 500 美元。

如果小麦价格上涨，空头将亏损。当合约到期时，他将不得不以 95 美元/吨的价格买入小麦，然后以现货价格（假设已上涨至 105 美元/吨）出售。他的损失为每吨 10 美元，总损失为 100 吨 x 10 美元 = 1000 美元。

成为空头的好处和风险

好处：

• 获利潜力：如果资产价格下跌，空头可以从价格下跌中获利。
• 对冲风险：空头期货合约可用于对冲现货资产价格下跌的风险。
• 流动性：期货市场通常具有流动性，这意味着空头可以轻松地买卖期货合约。

风险：

• 无限损失潜力：与多头不同，空头没有上限的潜在损失。如果资产价格上涨，他们的损失可能是巨大的。
• 保证金要求：空头需要支付保证金以维持其期货头寸。如果资产价格大幅上涨，他们可能需要追加保证金或平仓离场。
• 时间衰减：随着合约到期时间的临近，空头期货合约的价值会下降。这意味着空头必须持续监控市场并可能需要调整其头寸以限制损失。