期货调期是一种金融交易策略，涉及将两份相反的期货合约同时进行交易。它通常用于对冲现有头寸的风险，或利用不同到期月合约之间的价格差异。参与期货调期的两个交易方被称为期货调期对手。

期货调期对手分类

期货调期对手可以分为三类：

• 对冲者：使用期货调期来管理现有头寸的风险。例如，持有现货商品的生产商可能会购买一份与现货商品价格相反的期货合约，以对冲价格下跌的风险。



• 套利者：利用不同到期月合约之间的价格差异获利。套利者买入价格较低的合约，同时卖出价格较高的合约，以期在合约到期时获得价差收益。
• 投机者：利用期货调期来投机市场价格走势。投机者根据对市场趋势的预测，进行买入或卖出期货合约。

期货调期的运作方式

期货调期涉及以下步骤：

• 确定调期策略：确定调期的原因、调期的类型（对冲、套利或投机）以及调期的规模。
• 寻找对手方：通过经纪人或交易平台寻找愿意进行相反交易的对手方。
• 谈判条款：协商调期的价格、数量、到期日和其他相关条款。
• 执行交易：在交易所或场外交易平台执行期货合约的买入和卖出交易。
• 监控交易：定期监控期货合约的价格，并根据需要进行调整。

期货调期的优势

期货调期提供以下优势：

• 风险管理：对冲者可以通过期货调期来保护其现有头寸免受价格波动的影响。
• 利润机会：套利者可以通过利用价格差异来获得利润。
• 市场参与：投机者可以通过期货调期来参与市场并投机价格走势。

期货调期的风险

期货调期也涉及以下风险：

• 市场风险：期货合约的价格可能会波动，导致损失。
• 信用风险：对手方可能无法履行其合约义务，导致损失。
• 流动性风险：某些期货合约可能缺乏流动性，导致难以退出头寸。

选择期货调期对手的考虑因素

选择期货调期对手时，应考虑以下因素：

• 财务实力：对手方的财务状况和信用评级。
• 经验和专业知识：对手方在期货调期方面的经验和专业知识。
• 交易历史：对手方的过去交易记录和声誉。
• 流动性：对手方在市场上的流动性和交易规模。
• 沟通和透明度：对手方在沟通和交易透明度方面的表现。

通过仔细评估这些因素，交易者可以最大程度地降低与期货调期相关的风险，并从该策略中获得好处。