第一部分：

赫尔期权期货及其他衍生品是金融学领域的一本经典著作，由约翰·赫尔所著，第 10 版是最新版本。本书提供了一个全面的指南，涵盖期权、期货和其他衍生品的基本原理和高级概念。第三章介绍期货合约及其应用。

第二部分：期货合约的基础知识

定义：期货合约是一种标准化的合约，它规定了在未来某个特定日期以预先确定的价格买入或卖出一定数量的标的资产（商品、货币、指数等）。

合约条款：期货合约包括以下关键条款：

• 标的资产：期货合约所涉及的资产类型。
• 合约规模：标的资产的标准化数量。
• 到期日：期货合约到期并结算的日期。
• 价格：期货合约中预先确定的标的资产价格。

交易所交易：期货合约在交易所进行交易，提供了一个集中且高效的市场。

第三部分：期货合约的用途

期货合约具有多种用途，包括：

1. 对冲价格风险：

• 农民使用期货合约来锁定其农作物的未来销售价格，从而减少价格波动带来的风险。
• 企业使用期货合约来对冲其原材料或商品成本。

2. 套期保值：

• 期货合约可用于创建套期保值策略，抵消不同资产之间的相关风险。
• 例如，投资组合经理可以使用股票期货来对冲股票市场的下跌风险。

3. 投机：

• 期货合约可用于投机，押注标的资产未来价格的变动。
• 投机者可以使用期货合约来获取潜在的利润。

4. 价格发现：

• 期货合约市场提供了一个平台，用于发现标的资产的未来价格。
• 期货价格反映了市场对未来价格的预期。

第四部分：期货合约的定价

期货合约的价格由以下因素决定：

• 标的资产现货价格：期货合约的价格通常接近标的资产的现货价格。
• 无风险利率：期货合约价格会因无风险利率的变化而调整，以反映融资成本。
• 市场预期：期货合约价格还反映了市场对标的资产未来价格的预期。

期货合约的定价公式为：

期货价格 = 标的资产现货价格 [1 + (无风险利率 - 仓储成本) 时间]

理解期货合约及其应用对于金融专业人士、投资者和对冲价格风险感兴趣的任何人至关重要。通过掌握第三章中的内容，读者可以建立对期货合约的基础知识和应用方面的扎实理解。