期货平价定理是期货市场中的一项重要原理，它表明同一标的物的期货合约和现货价格之间存在着一种平衡关系。该定理公式为：

F = S + (r - q) (T - t)

其中：

• F：期货合约价格
• S：现货价格
• r：无风险利率
• q：现货收益率（例如仓储费、利息等）
• T：期货合约到期日



• t：当前日期

期货平价定理的含义

期货平价定理表明，期货合约价格等于现货价格加上（减去）无风险利率（减去现货收益率）与期货合约到期时间差的乘积。换句话说，期货合约价格反映了现货价格加上（减去）持有现货至到期日所需的融资成本（收益）。

期货平价定理的应用

期货平价定理在期货交易中有着广泛的应用，包括：

• 套期保值：利用期货合约对冲现货价格波动的风险。
• 套利交易：利用期货和平价定理之间的差异进行无风险套利。
• 价格发现：期货合约价格反映了市场对未来现货价格的预期。
• 市场均衡：期货平价定理有助于确保期货和平价定理之间的均衡，防止价格大幅偏离。

期货平均价的计算

期货平均价是指期货合约在特定时间段内的平均价格。根据期货平价定理，期货平均价可以计算为：

F_avg = (S + (r - q) (T - t)) / (T - t)

其中，F_avg 为期货平均价。

影响期货平均价的因素

影响期货平均价的因素包括：

• 现货价格：现货价格是期货平均价的基础。
• 无风险利率：无风险利率反映了持有现货至到期日的融资成本。
• 现货收益率：现货收益率反映了持有现货至到期日的收益。
• 期货合约到期时间：期货合约到期时间越长，融资成本（收益）越高。

期货平价定理是期货市场中的一项重要原理，它有助于确保期货和平价定理之间的均衡。期货平均价的计算基于期货平价定理，并受到现货价格、无风险利率、现货收益率和期货合约到期时间等因素的影响。理解期货平价定理和期货平均价对于期货交易者制定有效的交易策略至关重要。