期货交易是一种以买卖期货合约为基础的金融衍生品交易。期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来特定时间以特定价格买卖标的物的义务。当交易者在期货市场上买入或卖出期货合约时，就意味着他们承诺在未来特定时间以特定价格买入或卖出标的物。如果交易者不打算在当日交易结束时平仓，就需要将期货合约持仓过夜。

一、期货持仓过夜价格计算

期货持仓过夜价格的计算涉及两个因素：

• 结算价：结算价是交易所每天确定的用于现金交割结算的基础价格。结算价通常是当天交易的最后一个价格。



• 隔夜利息：隔夜利息是持有时货合约过夜的利息费用或利息收益。

计算公式：

持仓过夜价格 = 结算价 ± 隔夜利息

如果交易者持有的期货合约是多头，即买入合约，则需要支付隔夜利息。相反，如果交易者持有的期货合约是空头，即卖出合约，则可以收到隔夜利息。

二、隔夜利息怎么计算

隔夜利息的计算基于無風險收益率，通常以国债利率为参考。其計算方法如下：

隔夜利息 = 無風險收益率 × 天數 × 合約價值

• 無風險收益率：由各国央行发布，反映的是最安全的投资（例如国债）的利率。
• 天數：持仓过夜的天数，通常为交易日加1。
• 合约价值：期货合约的价值，等于合约价格乘以合约乘数。

三、期货持仓过夜收费

1. 持仓过夜费用

期货交易所通常会对持仓过夜收取过夜费用，其费用根据交易所和期货品种的不同而有所差异。过夜费用一般包括利息费用和仓储费用两部分。

• 利息费用：指交易者持有的期货合约所对应的標的物的利息费用，計算方法與隔夜利息相同。
• 仓储费用：指交易者所持有的實物標的物（如商品期貨）的仓储费用，如仓储費、管理費等。

2. 资金占用费用

期货持仓过夜还需要占用交易者的保证金，因此也会产生资金占用费用。资金占用费用通常按保证金占用率收取。

保证金占用率 = 保證金金額 / 合約價值

資金占用費用 = 保證金金額 × 保證金占用率 × 天數 × 無風險收益率

舉例

假设交易者持有一口原油期货合约，合约价值为100万美元，无风险收益率为3%，持仓过夜天数为1天。

• 计算结算价：假设结算价为90美元/桶。
• 计算隔夜利息：隔夜利息 = 3% × 1天 × 100万美元 = 300美元
• 計算持仓过夜价格：持仓过夜价格 = 结算价 + 隔夜利息 = 90.3美元/桶
• 計算持倉過夜費用：假設交易所收取的過夜費用為每口合約0.5美元，則過夜費用 = 0.5美元/桶
• 計算資金占用費用：假設保證金金額為20萬美元，保證金占用率為10%，則資金占用費用 = 20萬美元 × 10% × 1天 × 3% = 60美元

交易者持仓原油期货合约过夜的总费用为： 350美元（隔夜利息 + 持仓过夜费用 + 资金占用费用）