期货价格是指期货合约在特定时间点和地点的买卖价格。通常情况下，期货价格反映了标的资产在未来特定时间的预期价格。一个常见的误解是，期货价格可以为负。将深入探讨期货价格不能为负的原因，并解释其对期货市场的影响。

一、期货合约的本质

期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来特定时间和地点买卖一定数量标的资产的条款。标的资产可以是商品、股票、债券或其他金融工具。期货合约的目的是让交易者锁定未来价格，以对冲价格风险或进行投机。

二、期货价格的形成

期货价格是由供求关系决定的。当市场上对标的资产的需求大于供应时，期货价格会上涨。相反，当供应大于需求时，期货价格会下跌。期货价格还受到其他因素的影响，例如经济状况、利率和汇率。

三、期货价格不能为负的原因

期货价格不能为负的原因在于，期货合约具有交割义务。这意味着，期货合约到期时，买方必须购买标的资产，而卖方必须出售标的资产。如果期货价格为负，这意味着买方必须支付比标的资产实际价值更高的价格，而卖方可以以低于标的资产实际价值的价格出售标的资产。这显然是不合理的，因为没有人愿意以高于实际价值的价格购买资产，或以低于实际价值的价格出售资产。

四、期货价格为负的后果

如果期货价格能够为负，将对期货市场产生严重后果。它会破坏期货市场的对冲功能。期货合约旨在让交易者锁定未来价格，以对冲价格风险。如果期货价格可以为负，交易者无法再有效地对冲风险，因为他们可能会面临比标的资产实际价值更大的损失。

期货价格为负会破坏期货市场的投机功能。投机者利用期货市场来进行投机交易，以期从价格波动中获利。如果期货价格可以为负，投机者将面临无限的损失风险，因为期货价格可能无限下跌。这将使投机者望而却步，从而导致期货市场流动性下降。

期货价格不能为负，因为期货合约具有交割义务。期货价格为负的后果是严重的，它会破坏期货市场的对冲功能和投机功能。期货市场必须确保期货价格始终为正，以维持市场稳定性和效率。