什么是期指交割？

期指，即股指期货，是一种金融衍生品，由投资者买卖未来某一特定时间点股票指数的价格。交割是指期指合约到期时，买卖双方根据合约价格进行实物交割或现金结算的过程。

7 月合约交割日

当期指合约到期日临近时，投资者需要决定是否平仓或继续持有合约。对于 7 月合约，其交割日期为周五。

平仓

平仓是指在交割日前卖出或买入与持有合约数量相等的期指合约，以了结该合约。例如，如果你持有 1 手 7 月合约，那么你可以在交割日前卖出 1 手 7 月合约，来清算你的合约。

不平仓

不平仓是指在交割日前继续持有期指合约。此时，合约将自动进入交割程序。

如何决定？

是否平仓取决于以下因素：

• 合约价差：交割价与现货指数价差的绝对值。如果价差较大，平仓可以锁定收益或损失。
• 持仓成本：持有合约所需的资金成本，包括交易手续费、持仓保证金和利息。
• 市场预期：对交割日后现货指数走势的预期。如果预期指数会继续上涨，持有合约可能有利可图。
• 风险承受能力：如果合约价差波动较大，不平仓可能会带来较高的风险。

平仓的优点和缺点

优点：

• 锁定收益或损失
• 降低持有成本
• 避免交割程序的复杂性

缺点：

• 可能错过合约价差继续扩大的机会
• 需要缴纳平仓手续费

不平仓的优点和缺点

优点：

• 有可能从合约价差扩大中获利
• 避免平仓手续费

缺点：

• 承担合约价差波动风险
• 需要支付持有成本
• 进入交割程序可能更复杂

建议

对于大多数普通投资者，在交割日前平仓是最安全的做法。这可以锁定收益或损失，避免不必要的风险和成本。

对于有经验的投资者，在权衡了上述因素并对市场有明确预期后，不平仓也可能是一个可行的选择。

交割程序

如果投资者选择不平仓，期指合约将自动进入交割程序。交割程序包括：

• 现货指数确定：交割日前一交易日收盘时的现货指数将作为交割价。
• 交割价结算：如果合约价差为正，买方需要向卖方支付差价；如果合约价差为负，卖方需要向买方支付差价。
• 资金结算：结算金额将通过期货交易所进行划转。