凭证式国债是一种以国债期货交易为凭证的国债品种。自2015年推出以来，凭证式国债一直受到市场的关注，但其销售却一直不温不火。将从三个方面分析凭证式国债销售遇冷的原因，帮助投资者更好地了解这一投资品种。

一、交易机制复杂

凭证式国债的交易机制与普通国债不同，其采用的是国债期货交易的方式。投资者需要先开立国债期货账户，然后通过交易所进行国债期货合约的买卖。这种交易方式对于普通投资者来说较为复杂，需要一定的专业知识和操作经验，这也成为凭证式国债销售遇冷的一个重要原因。

二、流动性较差

与普通国债相比，凭证式国债的流动性较差。由于采用国债期货交易的方式，凭证式国债的交易量相对较小，投资者买卖时可能面临较大的价差和滑点风险。流动性差也导致了凭证式国债的成交速度较慢，投资者难以快速变现。

三、收益率偏低

凭证式国债的收益率通常低于同期限的普通国债。这是因为凭证式国债需要支付国债期货交易的费用，这部分费用会降低凭证式国债的实际收益率。对于追求高收益的投资者来说，凭证式国债的吸引力较低，这也是其销售遇冷的一个重要因素。

凭证式国债销售遇冷主要原因在于其交易机制复杂、流动性较差和收益率偏低。对于普通投资者来说，凭证式国债并不适合作为主要的投资品种。投资者在选择投资品种时，应充分考虑自己的风险承受能力和收益预期，选择与自身需求相匹配的投资产品。